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【重磅】外匯局辟謠外匯管制:跨境資本宏觀審慎管理


編輯:admin / 發(fā)布時間:2016-03-10 / 閱讀:412

  國家外匯管理局(下稱“外匯局”)3月9日表示,外匯管理支持正常合理用匯的政策沒有變,目前,各類購付匯和收結(jié)匯均正常進(jìn)行,與去年相比無顯著變化。
  
  近階段,隨著人民幣匯率波動加大,我國出現(xiàn)跨境資本的流出,外匯儲備規(guī)模減少,有關(guān)部門加強(qiáng)了對于資本流出的監(jiān)管,而關(guān)于“資本管制”的傳言不斷流出,外匯局近期接連針對不同的市場傳言辟謠。監(jiān)管及業(yè)內(nèi)觀點均認(rèn)為,我國不會再走資本管制的老路,未來建立跨境資本流動的宏觀審慎管理政策框架是大方向。
  
  并無外匯管制
  
  近日,有境外媒體報道稱中國“限制商業(yè)匯兌行為”,對此外匯局3月9日通過官方微博指出,該報道不準(zhǔn)確。
  
  外匯局聲明稱,2015年以來,外匯管理部門未對匯兌和跨境收付采取新的管制措施,但要求銀行遵守現(xiàn)行規(guī)定,加強(qiáng)真實性審核,并加大對虛構(gòu)交易的檢查處罰力度。目前,各類購付匯和收結(jié)匯均正常進(jìn)行,與去年相比無顯著變化。
  
  實際上,這不是外匯局第一次對“資本管制”傳言做出回應(yīng)。
  
  2月底,外匯局就辟謠“個別媒體報道因外匯管制導(dǎo)致浙商銀行推遲香港IPO預(yù)路演一事不實”。并再次聲明,目前,境外證券投資的主要渠道包括QDII和“滬港通”兩種,外匯局未調(diào)整相關(guān)政策,境內(nèi)投資者可在獲批的QDII額度內(nèi)或在“滬港通”每日限額內(nèi)投資香港等境外資本市場。
  
  此前一段時間,外匯局先后發(fā)表“未對銀行卡在境外保險類商戶使用的政策進(jìn)行調(diào)整”,“未要求暫緩發(fā)行新的QDII產(chǎn)品”,“未對外資企業(yè)在華利潤匯回設(shè)限”等聲明。
  
  過去的一年多時間里,人民幣貶值預(yù)期的存在導(dǎo)致我國出現(xiàn)一定程度的資本外流。外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2015年1~12月,銀行累計結(jié)售匯逆差4659億美元。全年跨境資本流動總體呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢。而且,流出的態(tài)勢或?qū)⒗^續(xù)。
  
  外匯局資本項目管理司司長郭松在2015年底時指出,2016年我國仍將面臨一定程度的資金流出壓力,維護(hù)國際收支基本平衡的任務(wù)繁重。因此,進(jìn)一步完善跨境資金流動監(jiān)測預(yù)警體系,防范跨境資金流動風(fēng)險是2016年資本項目外匯管理的重點之一。
  
  跨境資本宏觀審慎管理
  
  有關(guān)部門確實加強(qiáng)了資金進(jìn)出的監(jiān)管,但這種加強(qiáng)監(jiān)管并不能等同于“外匯管制”。今年春節(jié)之前,全國政協(xié)委員、中國人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝在一次外事活動中就表示,中國不會走資本管制的老路。
  
  今年兩會期間,潘功勝也再次強(qiáng)調(diào),外匯管制既沒有必要也沒有效果。本周二,他稱,加強(qiáng)對跨境資本流動的監(jiān)測分析和評估,建立外債和跨境資本流動的宏觀審慎管理政策框架,這應(yīng)該是“十三五”時期很重要的一項工作。
  
  目前,我國宏觀審慎管理實踐主要體現(xiàn)在外債管理方面。我國對銀行和企業(yè)外債進(jìn)行宏觀審慎管理試點,其基本思路是將過去對微觀個體外債總量進(jìn)行控制改為以資本/凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)進(jìn)行比例控制,并研究通過宏觀逆周期參數(shù)對該比例進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。去年8月31日,央行以特急的文件形式發(fā)出《關(guān)于加強(qiáng)遠(yuǎn)期售匯宏觀審慎管理的通知》,要求開展代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)交存20%的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金。
  
  資本流動宏觀審慎管理政策的主要特征是,通過征收額外稅費(fèi)(準(zhǔn)備金)、延長匯兌時間、規(guī)定比例、限制總量等手段,在特定情況下增加跨境資本流動阻力。
  
  其實,國際上對宏觀審慎管理與特定情況下的資本流動干預(yù)已形成共識。根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)的標(biāo)準(zhǔn),當(dāng)上述措施被用于降低資本流動系統(tǒng)性風(fēng)險時,即稱為宏觀審慎管理手段。
  
  QDII2仍在研究
  
  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從目前的跨境資金流動形勢來看,人民幣資本項目的開放恐怕要延后。兩會期間,監(jiān)管者對此也有一些表態(tài)。潘功勝3月9日表示,下一步也將對QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)制度進(jìn)行進(jìn)一步研究,基調(diào)是更加方便市場主體開展跨境投融資。此前,他還表示,有關(guān)部門仍在研究推出QDII2。
  
  外匯局國際收支司原司長管濤曾撰文指出,從操作角度看,人民幣資本項目可兌換“開弓沒有回頭箭”。現(xiàn)在可能已不是談要不要開放資本賬戶的問題,而是要探討在越來越開放的市場環(huán)境下如何管理國際資本流動的問題。
  
  根據(jù)最新評估,目前我國資本項目不可兌換子項只剩3項,主要集中在境內(nèi)資本市場一級發(fā)行交易環(huán)節(jié),如非居民境內(nèi)發(fā)行股票、貨幣市場工具和衍生品業(yè)務(wù)。
  
  文章來源:第一財經(jīng)日報


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