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　　羅蘭貝格近日發(fā)布“轉(zhuǎn)型專(zhuān)家”系列最新報(bào)告《融資租賃: 行業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)行時(shí)》，分析了中國(guó)融資租賃業(yè)“同質(zhì)化困局”，并為企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型指明方向。

　　

　　報(bào)告指出，中國(guó)融資租賃行業(yè)未來(lái)五年的復(fù)合增速預(yù)計(jì)為16%，市場(chǎng)容量、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、監(jiān)管政策及技術(shù)革新將帶來(lái)歷史性機(jī)遇，但挑戰(zhàn)亦不容忽視。面對(duì)未來(lái)幾年商業(yè)模式轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，報(bào)告提出融資租賃公司發(fā)展“四步走”戰(zhàn)略，助企業(yè)以內(nèi)生式增長(zhǎng)和外延式并購(gòu)雙輪驅(qū)動(dòng)，回歸產(chǎn)業(yè)并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　

　　現(xiàn)狀與未來(lái)

　　

　　報(bào)告認(rèn)為，融資租賃的本源是基于產(chǎn)業(yè)設(shè)備的融資，GDP增長(zhǎng)與行業(yè)發(fā)展存在直接的正比關(guān)系，根據(jù)2016-2020年全球經(jīng)濟(jì)3%的穩(wěn)健增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)全球租賃市場(chǎng)仍將保持4.8%的中高速增長(zhǎng)。

　　

　　在中國(guó)，雖然該行業(yè)起步較晚，但2008年以來(lái)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。在三類(lèi)融資租賃公司中，金融租賃在資產(chǎn)規(guī)模和收益率方面均為行業(yè)領(lǐng)頭羊。在商業(yè)模式方面，各類(lèi)融資租賃公司基于股東背景形成差異化的商業(yè)模式，構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　


 

　　過(guò)去十年，融資租賃產(chǎn)值主要由政府基建融資推動(dòng)，隨著直接融資體系不斷完善，融資租賃原有的政府融資功能將被逐步取代，報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)革新帶動(dòng)的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)將是推動(dòng)本國(guó)融資租賃市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)源動(dòng)力。

　　

　　發(fā)展機(jī)遇

　　

　　基于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新常態(tài)模式

　　

　　基于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“新常態(tài)”下5%的GDP增速假設(shè)，中國(guó)融資租賃行業(yè)未來(lái)五年的復(fù)合增速預(yù)計(jì)將降至16%，交易規(guī)模至2020年約達(dá)9.8萬(wàn)億元。對(duì)比成熟市場(chǎng)，雖然中國(guó)租賃市場(chǎng)增長(zhǎng)顯著，新增余額也位居全球市場(chǎng)前列，但融資租賃滲透率偏低，潛力依然很大。

　　

　　監(jiān)管紅利持續(xù)釋放

　　

　　近年來(lái)，中國(guó)密集發(fā)布了一系列融資租賃業(yè)頂層設(shè)計(jì)文件，從準(zhǔn)入門(mén)檻、融資渠道、財(cái)稅等多方面推動(dòng)融資租賃行業(yè)的發(fā)展，監(jiān)管紅利持續(xù)釋放，鼓勵(lì)融資租賃行業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　

　　供給側(cè)改革

　　

　　在“新常態(tài)”背景下，旨在解決中國(guó)供需關(guān)系結(jié)構(gòu)性失衡的供給側(cè)改革為融資租賃發(fā)展帶來(lái)了歷史性機(jī)遇。配合中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的推進(jìn)，若融資租賃能真正在資源分配上起到其應(yīng)有的作用，就能更直接、有效地將資金投入到產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)第一線，成為撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的杠桿。

　　

　　金融科技革命帶動(dòng)商業(yè)模式創(chuàng)新

　　

　　2016年以來(lái)，金融科技成為市場(chǎng)主流話題，數(shù)字化趨勢(shì)的三個(gè)重要方面——大數(shù)據(jù)、自動(dòng)化與信息聚合網(wǎng)絡(luò)——將會(huì)為融資租賃業(yè)發(fā)展帶來(lái)深遠(yuǎn)影響，行業(yè)有機(jī)會(huì)出現(xiàn)顛覆者。

　　

　　轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)

　　

　　單一盈利來(lái)源的商業(yè)模式難以為繼

　　

　　當(dāng)前，中國(guó)融資租賃企業(yè)多以凈利差為唯一盈利來(lái)源，商業(yè)模式單一，需求下滑、替代工具出現(xiàn)及競(jìng)爭(zhēng)加劇使單一“類(lèi)信貸”的業(yè)務(wù)模式不可持續(xù)。相比之下，國(guó)外許多領(lǐng)先租賃公司有20%以上的經(jīng)營(yíng)性租賃收入，或通過(guò)殘值處理或咨詢服務(wù)管理產(chǎn)生利潤(rùn)。

　　

　　缺乏體系化行業(yè)洞見(jiàn)

　　

　　融資租賃行業(yè)選擇背靠“政府”，產(chǎn)業(yè)下沉深度有限，高度集中于醫(yī)院、學(xué)校、制造、工程等與地方政府高度相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)資本基于產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)進(jìn)入行業(yè)，也使得競(jìng)爭(zhēng)格局更為復(fù)雜。

　　

　　缺乏相配套的關(guān)鍵支撐能力

　　

　　因長(zhǎng)期依靠政府“類(lèi)平臺(tái)”項(xiàng)目，許多融資租賃公司始終未能有效建立起五大關(guān)鍵支撐能力：營(yíng)銷(xiāo)渠道方面，尚未形成專(zhuān)業(yè)化營(yíng)銷(xiāo)渠道體系；融資管理方面，銀行借款是主流，多元化渠道未形成體系化布局；風(fēng)險(xiǎn)管理方面，重租前業(yè)務(wù)風(fēng)控，輕租后管理，預(yù)警干預(yù)機(jī)制缺位；信息技術(shù)方面，仍處于信息化初級(jí)階段，數(shù)字化能力有限；人力資源方面，行業(yè)發(fā)展缺乏人才支撐，團(tuán)隊(duì)培育留存已成為瓶頸。

　　

　　轉(zhuǎn)型思路

　　

　　借鑒國(guó)內(nèi)外融資租賃公司的最佳實(shí)踐和市場(chǎng)機(jī)遇，并基于企業(yè)各自的能力稟賦，報(bào)告為融資租賃公司發(fā)展定制了“四步走”戰(zhàn)略：明愿景、定模式、選行業(yè)和建能力。

　　

　　明愿景

　　

　　以客戶為中心和以專(zhuān)業(yè)化實(shí)現(xiàn)差異化是兩大發(fā)展方向。一方面，圍繞客戶需求構(gòu)建商業(yè)模式，憑借多樣化的綜合產(chǎn)品和完整的服務(wù)生態(tài)，形成綜合租賃服務(wù)解決方案，滿足客戶日益多元化的需求。另一方面，基于產(chǎn)業(yè)、區(qū)域或客戶群開(kāi)展專(zhuān)業(yè)化服務(wù)，以效率、成本、專(zhuān)業(yè)化能力制勝。

　　

　　定模式

　　

　　企業(yè)有所為有所不為，應(yīng)基于自身稟賦和愿景定位構(gòu)建業(yè)態(tài)模式，具體建設(shè)方向主要有三大類(lèi)：全能型服務(wù)商、細(xì)分行業(yè)/區(qū)域/客戶類(lèi)型的深耕者、生態(tài)圈營(yíng)造者。

　　

　　選行業(yè)

　　

　　即建立體系化行業(yè)洞見(jiàn)并前瞻布局。以金融服務(wù)扶持國(guó)家產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)是融資租賃公司未來(lái)五年發(fā)展的一項(xiàng)重要課題，更是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，因此，需要在戰(zhàn)略層面開(kāi)展全局戰(zhàn)略規(guī)劃和體系化行業(yè)分析及規(guī)劃布局，并通過(guò)資源配置、外延并購(gòu)、戰(zhàn)略合作等多種手段推動(dòng)公司變革。

　　

　　建能力

　　

　　融資租賃公司轉(zhuǎn)型課題的根本是回歸深入產(chǎn)業(yè)，其核心競(jìng)爭(zhēng)力培育應(yīng)圍繞兩條能力鏈開(kāi)拓：一是設(shè)備能力鏈，即全周期的實(shí)物資產(chǎn)管理能力；二是金融能力鏈，即圍繞客戶需求和實(shí)物資產(chǎn)管理需求的配套金融服務(wù)生態(tài)。公司自身的資源稟賦決定差異化能力鏈布局。

　　

　　推進(jìn)轉(zhuǎn)型

　　

　　未來(lái)幾年是中國(guó)融資租賃公司商業(yè)模式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，如何快速找到適合自己的發(fā)展道路是在競(jìng)爭(zhēng)中得以生存并制勝的秘訣。融資租賃公司應(yīng)堅(jiān)持“聚焦重點(diǎn)、高層推動(dòng)、強(qiáng)調(diào)執(zhí)行”三項(xiàng)關(guān)鍵原則，在具體轉(zhuǎn)型路徑上遵循穩(wěn)步推進(jìn)原則，以內(nèi)生式增長(zhǎng)和外延式并購(gòu)雙輪驅(qū)動(dòng)，推進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　

　　內(nèi)生式增長(zhǎng)

　　

　　融資租賃公司應(yīng)圍繞戰(zhàn)略聚焦、精細(xì)化管理、創(chuàng)新治理三大抓手推進(jìn)資源優(yōu)化布局，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵領(lǐng)域的短期突破。在戰(zhàn)略聚焦方面，選擇關(guān)鍵發(fā)展領(lǐng)域；在精細(xì)化管理方面，以管理提升推動(dòng)降本提效；在創(chuàng)新治理方面，以體制機(jī)制創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵人才的獲取留存。

　　

　　外延式并購(gòu)

　　

　　過(guò)去三年，融資租賃公司行業(yè)并購(gòu)金額增速高達(dá)24%，報(bào)告預(yù)計(jì)，未來(lái)相關(guān)的并購(gòu)機(jī)會(huì)將愈發(fā)增多。

　　

　　一方面，產(chǎn)業(yè)系融資租賃公司將通過(guò)境內(nèi)外并購(gòu)取得優(yōu)異增長(zhǎng)機(jī)會(huì)；另一方面，對(duì)于具備自主靈活優(yōu)勢(shì)的獨(dú)立系融資租賃公司而言，并購(gòu)方向更多將圍繞新行業(yè)進(jìn)入展開(kāi)，以快速獲取細(xì)分產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為目標(biāo)。

　　

　　作者 | 雷啟迪(Alain Le Couédic)，羅蘭貝格管理咨詢公司合伙人；戴可，羅蘭貝格管理咨詢公司合伙人